晶科能源 2019Q4 财报情况

1、全年组件出货量14.287GW，同比增长25.6%。

2、毛利率同比大幅上升30.7%，从14%到18.3%。（由于技术的改造升级，转型单晶，OEM减少）

3、墨西哥两个发电厂共155MW，将在2020年4月份完成出售，将减少1.31美元的负债（月9亿人民币）。

4、冠状病毒疫情对公司的影响是短期的，对全年的产能扩张、出货量计划没有影响。

5、研发的新一代旗舰产品（72片）：

a、Swan Bifacial，轻型单玻双面组件，最大功率 410W。

b、Tiger Monofacial，业界首款叠焊技术组件，最大功率465W。

c、N-type Monofacial，N型高效组件，最大功率480W。

6、欧洲2019年装机量翻了一番。美国由于供不应求，价格居高不下。

7、沽空公司的卖空报告，经公司仔细审查评估，所有指控都是未经证实的错误观点。

8、2019年中国地区以外的出货量约占总出货量的83％，高效单晶产品占总出货量的比例从2018年的44％增加到2019年的74％。

9、预估 Q1的毛利率会更高（19%-21%）：

Q4 向中国的出货量大约为30％至35％，中国的平均售价相对较低，2020 Q1 向中国的出货量较低，大约为10％至15％。

Q1 出货量相对Q4减少，所以外采电池更少。

多晶的进一步减少。

10、某些新产品的毛利率较高，20％到25％。综合毛利率较低是因为需要做一部分OEM。2020年内部净利率目标约为4％至6％，净利润2亿至3亿美元（2019年1.39亿美元，同比翻倍？）。

11、内部追求目标是投资回收期不超过3年，我们去年决定不再追加投资PERC产能，因为我们相信PERC不是最好的新技术，这是为什么我们在2019年有了800MW N型电池，我们将继续投资N型 HOT 电池。现在我们N行效率达到23.3%，目标做到24%。

1、2020 Q1 出货量3.4-3.7GW，毛利率保持高位，19%-21%。Q1约400-500 MW 组件推迟到Q2出货，所以Q2出货量将大幅增加。

2、2020全年出货量18-20GW，同比增长26%-40%。预计99%产品都是单晶高效组件。

3、到2020年4月，单晶硅片产能将达到18GW。

4、许多新兴市场正接近GW的水平，市场走向多样化，而不是集中在少数几个大型市场。2020年全球需求将继续保持强劲增长，新装机容量预计将达到140 GW至150 GW，同比增长约20%。而中国区将达到 40 GW至50 GW，同比增长约50%.