CSIQ 2020 Q3 经营情况

1、Q3 组件出货量为3.2 GW，超出了2.9GW至3.1GW的指导，其中278MW 是自用。

2、收入环比增长31％，达到9.14亿美元，超出了8.4亿美元至8.9亿美元的预期。

3、毛利率为19.5％，环比下滑是因为玻璃等原材来的上涨，预计Q4毛利由于原材料的上涨创历史新低（8％至10％之间）

4、由于分拆制造业板块在国内有关的1,260万美元费用，外汇损失1300万美元，净利润为880万美元，如扣除这些不利影响，净利润为0.344,净利率为3.76%。

5、为了完成分拆业务完成2.6亿美元的融资，并完成了2.3亿美元的可转换债券发行，获得了扩大新产能的所需资金。

6、2021年组件出货量18GW-20GW的指引不变。

7、到2021年底组件产能将增加近1倍达到23-25GW产能。

（对阿特斯电话会议要点的补充，没有讨论具体的单多晶组件比例）

1、2020年前9个月的资本支出约为1.8亿美元，加上Q4资本支出全年将约5亿美元（Q4的单晶锭和HJT产能）。明年资本支出约7亿美元。

2、2021年增加铸锭产能完善一体化结构，正在建设阿特斯的第一家大型单晶铸锭工厂，产能约3GW，2021年初投产，Q2满产。这将有利于提高晶澳的毛利率水平。

3、阿特斯是第一个推出166产品，现在也有182跟210，我们认为这两个阵营都有价值，新组件产能对这两个兼容。

4、在泰国有3GW的电池。

5、硅料在6月至9月之间增加了约70％。现在仍比6月份高出约50％。自6月以来，玻璃和EVA的价格也几乎翻了一番。疫情期间物流运输成本也翻了一番。在6月至11月美元相对于人民币贬值了约9％。

6、Q4预期毛利率较低，主要是Q2签订了非常低的售价合同。

未来展望：

预计Q4组件出货量将在2.9GW至3.0GW，其中350MW自用。总收入在9.8亿美元至10.15亿美元之间。毛利率预计将在8％至10％之间，低于公司的正常毛利率，主要是因为原材料短缺对近期的负面影响，原材料短缺，硅料、玻璃、EVA等大幅涨价约50％至100％，还有较高的运输成本和不利的汇率变动。

2020年全年组件出货量指导值11.2GW-11.3GW，2021年全年出货量18GW降至20GW。