(AFRM)Affirm Holdings Inc经营情况

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收入分类解释

商家网络收入

通过Affirm平台处理的每笔交易都向商户合作伙伴(或商户)收取费用。公司可能会向提供0利率或低于市场利率的某些贷款。

虚拟卡网络收入

与发卡行协议,以通过发行虚拟借记卡供消费者在结帐时使用。与发卡行分享交易收入的一部分。

利息收入

通过从银行合作伙伴购买的贷款获得的利息来赚取收入。

贷款销售收入

通过平台将从银行合作伙伴购买的部分贷款出售给第三方投资者。

服务收入

通过给第三方贷款所有者提供专业服务以管理贷款组合,赚取指定的服务费用。

投资要点

1,由PayPal联合创始人兼前CTO,马克斯·列夫琴创立。

2,Affirm为购物者提供一种替代传统信用卡的小额贷款,贷款期限3-36个月,贷款金额最高达17500美元。与有复利和潜在成本支付方式不同,Affirm事先向客户展示他们每个月将支付的确切金额,没有隐藏费用和其他附加费用。

3,GMV的增长主要是由于活跃商户数从去年同期的约4148家扩大到约7890家,活跃消费者数同比增长约52%,达到450万。

4,大部分收入来自向商业合作伙伴收取的费用,而不是向借款人收取的费用。该公司不收取滞纳金,并希望通过这种方式建立其品牌的声誉和信任。

5,Affirm成为Shopify结账服务Shop Pay的独家供应商。作为交易的一部分,Shopify获得Affirm的2030万股股权。


6,此类公司扩张期主要看营收增长情况,后面才看经营利润率、净利率。财报预告财年Q3收入环比下滑、同比下滑,是最近股价下跌的原因。

7,当消费者申请贷款时,将使用AI风险模型对贷款进行承保,一旦获得批准,消费者便会选择其偏好的还款方式。大多数贷款是由合作银行提供资金。

8,2021财年Q2 收入同比增长57%,GMV同比增长55%,达到季度纪录的21亿美元。活跃消费者比上一年增长了52%,商户群增长了90%。


电话会议

1,在一月份与沃尔玛签订的新的3年协议。

2,最近与Adyen合作推出了一个全球全渠道支付平台,为许多世界领先企业提供服务,定位为票务领域的领导者。

3,与Shopify的合作关系是我们的API产品实现,向其平台上的商家和消费者提供“先买后付”的服务。

4,在12月与领先的返现购物平台乐天(Rakuten)推出了marketplaceapi,它通过虚拟卡向客户提供金融服务。

5,在几周前进行了第一次战略收购,收购了加拿大领先的“先买后付”供应商之一PayBright。

6,我们相信不仅可以解决美国6000亿美元的电子商务支出,还可以解决美国商户7.6万亿美元的在线和线下刷卡支出。

7,虽然虚拟卡收入在最近几年占总收入的5%左右,但它是一种重要的产品功能,允许消费者在任何接受信用卡的美国商户使用Affirm的产品。

8,我们通过3个主要渠道为我们的业务提供资金:1,用资产负债表中保留的贷款借款;2,远期流动关系,向第三方投资者出售贷款;3,证券化工具,将消费贷款捆绑到构性债务发行。2021年1月,与银行签订了第一份循环信贷协议,提供无担保循环信贷,以进一步提高公司流动性。

9,客户是如何接受Affirm的服务?

你发现我们是收银台,我们的服务更透明,甚至更低的价格,而且有时提供零利息,是真正的零利息交易,这些都促使客户自动去分享,我们发展很快。

10,Shopify协议最终损益影响的大小方面?

Shopify是一个巨大的平台。我们之所以被选为他们的独家合作伙伴,是因为我们有一支出色的团队。我们测试了100个商户,效果很好,我们会慢慢的放开。

11,这个季度GMV相当不错,为何商户网络收入却低于我们的预期?

应该是季节性的原因,假日季节往往平均订单量会下降。

12,能否描述一下长期主义路径?

我认为世界上还存在着巨大的未解决的机会,就是透明,易于理解,诚实的支付等需求无处不在。而现在,人们仍在使用他们厌烦的、陈旧的金融工具,透支和资金不足的情况随处可见。有太多需要改进的地方了。将我们的产品作为一种服务SAAS,以一种插件方式插入到现有的平台中,只需轻轻一按开关,所有的合作伙伴都会受益。我们打算用非常强力的方式把它推向市场。我们建立了类似的东西来支持Shopify、乐天。这些作为技术专家我非常兴奋,这是一种非常不同和新的业务发展方式。

13,能否简单讲一下你们在推出的分期业务?

当消费者在购物时,他们认为需要方便无感,如果相比借记卡不够顺畅,或者不简单就不好,所以它需要时间,我不想在这里承诺太多。我们希望使用[商店付款]分期付款的体验,是客户最流畅的体验,转化率高,但我们还有很多工作要做。

14,资产负债表如何为GMV在这些水平上的显著增长提供资金?

在本周早些时候我们为一项证券化交易定价了5亿美元。我们正在以非常显著的提高资本效率和非常有吸引力的融资成本来实现这一目标。资本市场目前仍对我们敞开大门,我们没有看到任何真正的资金限制。我们在增加新的合作伙伴,进行证券化和扩大现有的合作伙伴。

15,但从长远来看,谈谈商户签约计划,谈谈将其扩展到其他市场或地区的潜力?

我们现在非常专注于本土市场,这包括美国和加拿大。就商店而言,我认为猜测这个数字到底是多少可能是不负责任的。但我们正在与很大一部分合作伙伴进行测试及签约,现在签约商户很容易。签约成为一种令人难以置信的顺利,商家自发地需要这样做。

16,关于航空旅游行业,公司占比3%,是否在接下来这个行业是否复苏?

我们与达美航空现有非常棒的合作关系,我们合作了相当长的一段时间,我们对他们非常满意。2020年旅游业遭受了相当大的打击。实际上我们在2019年投入了大量资金,建立了在旅游方面的功能集和合作伙伴关系。我想说我们的旅游量正在增长,我们看到了复苏的初步迹象。我不确定这是不是一个很好的定量答案,我不准备以肯定的口吻说。

17,谈谈“先买后付”,Paypal也正在进入。先买后付,会对“现买现付”冲击,此消彼长?

是的,先买后付越来越激烈。我们所做的其他人不能做或不做的很大一部分,还有就是我们处理整个交易价值的能力。在低价市场,它少了一点风险管理,更多的是以营销为中心。作为一家以技术和数据为中心的公司,我们为商户提供的价值远远超出了“我们将帮助您完成交易”的范畴,我们拥有数据服务,我们不喜欢在价格上竞争。我们喜欢在附加值和其他人做不到的事情上竞争。所以我无法预测价格走势,但我可以告诉你,我们会继续发明别人没有的东西。

18,从竞争的角度,市场上有许多参与者。为什么认为Affir赢了?能不能说一点你为什么认为自己有竞争优势?为什么Affirm在Shopify这样的平台上占据了巨大的独家份额呢?

我们在产品上有差异,比如利率分期付款产品,在这个领域竞争。我说我们更好,因为我们不收取滞纳金,我们更透明,更简单。比如80美元的项目分成4个20美元的简单付款是我们做的事情,它的表现相当不错。我同意在这个领域有很多玩家在做。比方说,800美元项目,金额有点太多了,这就是你不得不做一些需要6个月、12个月等等的事情的地方。我们的产品从6周到48个月。因此,从这个意义上说,我们为消费者提供了一个选择,为商家提供了一个机会,提供一个支付计划,从低价的短期项目,到长达4年的高价项目。这是我们一个关键的优势,企业倾向于与技术卓越的提供商合作,我们可以给他们提供更好的服务。这就是为什么我们被Shopify,乐天选中。我们是这个领域里唯一一个真正站在终端消费者这边的人。我们不收滞纳金,不收延期利息,我们不在这些另人非常生气的地方收各种费用。

19,与Shopify交易,它看起来非常令人兴奋,而且有很大的潜力。在市场竞争中你希望做更多这样的大交易,用一些股权成本去交易,你是怎么想的?

我认为历史总是对过去的一个很好的预测。比如第一轮的支付网络创建,剩下的有包括Discover,Visa,Mastercard,Amex,他们都在每一次结账的选择。因此,我认为在“先买后付”品牌中也会有多个胜出。我们都接管了部分信用卡交易量,这是一个巨大的交易量,当然每个参与者都有相当大的增长。我们签署的一些协议是独家的,但有更多的交易并非独家的。我们也是慢慢地被添加到一个现有支付提供者商序列中,我们必须通过做得更好来证明我们的价值。对于Shopify这种大型交易,我认为是特殊的。因此,如何签署另一个类Shopify需要什么,可能都超出了本文讨论的范围。从侧面看我们是非常大的平台的完美提供商,我们在数据和技术方面拥有巨大的优势,历史证明我们是有经验证的、可扩展的和健壮的。我不认为如果你的客户不相信你能承受他们的巨大交易量,你向他们提供你公司的一大块股份会起到什么作用。