二手车市场概况

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1、汽车产业发展,国民经济支柱产业之一

2021两会的总理报告中再提“取消二手车不合理限制 促进二手车消费”,财政部对二手车减按销售额0.5%征收增值税,商务部再次强调放开二手车准入问题,届时会同公安部、税务总局联合印发《关于推进二手车交易登记跨省通办便利二手车异地交易的通知》一系列促进二手车市场繁荣发展的具体措施来看,二手车行业发展在打通汽车流通行业堵点上,至关重要。


2、国内二手车市场发展空间大。

美、英、德、日等发达国家已进入成熟期的二手车市场,其二手车交易量均远超新车的交易量,并一般都比新车高出一倍以上。中国的二手车年交易量大概是新车年交易量的一半,美国则是相反,从上个世纪从80年代开始二手车交易量就是新车交易量的2.5-3倍。可以看到未来我国二手车有4-6倍的增长空间,发展空间巨大。


3、美国成熟二手车流通渠道比较稳定

4、国内经销经纪规模分散,交易量2万辆以下的市场占比为90.6%,交易量大于10万辆的市场占比仅为1.4%。

5、交易价格8万以下的占比达72.57%。

6、我国汽融行业(含新车、二手车)经历了黄金十年,2019 年市场规模达 1.8 万亿元,近 10 年CAGR 达 25.8%。四类主体包括银行(占比30%)、汽车金融公司(主机厂,占比50%)、融资租赁公司、互联网平台(资金成本较高)等。


7、艾媒北极星数据:2021年4月汽车电商APP月活TOP 16。


2020年年底,市场传闻称人人车作价8000元出售给58同城。随后58同城予以否认,但据工商资料显示,包括李健在内的多位管理层均退出了人人车。由此应该已凉。

2018年成为“二手车电商第一股”后,优信的路也并不好走。2019年7月,58同城以1亿美元现金和一定数量Golden Pacer股份收购了优信的金融业务。2020年3月,58同城再次出手,以1.05亿美元收购优信拍业务相关资产。接着,优信开始陷入裁员、关闭车源城市的旋涡。至于优信的市值,也已从上市之初的27亿美元一路下跌至不足4亿美元。2021年3月份宣布在西安开出首个占地24000平方米的二手车超级卖场,提供一站式购车服务,4月21日,优信与京东集团启动战略合作,布局二手车零售数字化。此后股价一路上扬5倍,截至6月初市值16.15亿美元。

瓜子二手车作为二手车领域的“融资大户”,瓜子二手车迄今已累计完成了9轮,共计超过38亿美元的融资。2018年也是瓜子从原有的C2C模式(个人买卖双方直接交易)全面转型线下严选店的一年,投入数十亿人民币。2019年7月,瓜子二手车宣布正式推出“全国购开放平台”,这是继消除中间赚差价的直卖模式、进一步禁止黄牛进入的严选模式后,瓜子转型的第三种模式。这次转型中,瓜子首次宣布接入第三方商户。这也就意味着,二手车商将被允许进入瓜子平台销售二手车,连砸了10亿的“没有中间商赚差价”这句广告词也不再使用。在推出全国购业务不久后,被指要与其协同发展的严选商城则被迅速抛弃。

如上图行业龙头瓜子,活跃用户也才几百万,可能是由于这个行业属性决定的,低频不刚需。就连贝壳(BEKE.N)第一季度移动端月活跃用户数(MAU)平均达到了4850万人。由于月活的数据过低,线上互联网流量大户合作导流可能会是一个比较优的选择(京东集团与优信集团签署战略合作协议,优信将在京东推出自营二手车网店)。

8、人人二手车

由于没上市,暂时没找到相关经营数据,应要凉。

9、优信二手车

转型自建库存模式后,2020年Q4 在线销售2,307台,2020年Q3 在线销售2,653台,2020年Q1 在线销售3,887台,2020年Q1 在线销售6,584,全年15,431台,妥妥的小商户。如下图所示,连年亏损,已经资不抵债,负债率超227%,如经营不能扭亏,或者无法再到融资应也要凉。


10、瓜子二手车

2021年6月10日,车好多集团完成3亿美元新一轮融资,本轮由HCapital领投,红杉资本中国基金、IDG资本、杨浩涌个人基金跟投,投后估值超100亿美元。由于还没上市,暂时没能找到公开的经营数据。

至于行业,也许就如杨浩涌接受采访的时候说的:“二手车的战争已经进入尾声,我不觉得这个领域谁还有机会——可能也就折腾折腾”。

11、智能汽车后

石化时代,主机厂与4S经销分开,新车、二手车、甚至车金融大多掌握在了经销商手中。二手车 “一车一况一价”,是典型的大额非标品,普通消费者想要全面认知、了解一台二手车几乎是不可能的。除了车辆本身的品牌、型号不同,行驶里程、年限、所在地区气候环境、车主驾驶习惯,甚至小到使用燃油类型、轮胎磨损等细枝末节都会导致车况的不同。这使得检测、定价的过程很难标准化、线上化。智能汽车后加速马太效应,主机厂的地位和集中度相比于传统能源时代将大大提升,用车的驾驶数据、车况数据都掌握在了主机厂手里,根本无需像传统车一样需要检测等流程,大大简化了二手车回收流程,即可一键回收,此时的二手车业态又会是另一番天地,投资龙头主机厂应是最优选择。