JKS 2021 Q2 经营情况

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展望:

Q3组件4.5-5GW,硅片、电池约0.5-1GW。收入12.4-13.7亿美元,毛利率12-15%。

全年出货量(含硅片电池)25-30GW。硅片、电池、组件产能分别为 32.5GW,24GW,45GW.

要点:

1、Q2 价格快速上涨,产业链上下游价格上涨传导存在一定时间差,公司迅速增加硅片对外销售,主动降低太阳能组件产量。

2、Q2超过7GW的新电池产能投入生产,以支持快速增长的大尺寸产品需求。

3、与Maersk和中国远洋海运签署了战略物流合作协议,以支持全球销售的稳定增长。

4、与通威股份合资投资年产4.5万吨高纯晶硅项目,投资新特硅材料有限公司。

5、我们与Wacker Chemie AG签署五年的多晶硅供应战略协议。硅料短期供应仍然短缺,但是全年可支持超过180GW 组件的量。

6、公司在越南的7GW硅片厂即将开工,以支持美国与马来西亚的电池组件生产。

7、预计下半年大尺寸出货量比例将迅速增加到约50%。

8、将全年分布式发电项目的出货量比例从去年的20%-25%提高到40%左右。

9、Tiger Pro 累计点单超过10GW,今年出货量将占到40-50%。

10、公司在积极布局光伏+制氢+储能的技术。

11、问:可能的东南亚反关税风险?

答:我们加大了海外的供应链建设,比如和瓦克签订了硅料协议。在越南建立7GW硅片产能,并在马来西亚、美国建建设了相应的匹配产能。我们正在为可能的风险努力,但确实也会有一些不确定性。

12、问:之前产品运往美国受到阻挠?马来西亚的产品有多少销往美国?

答:确实有一些组件被美国阻止并要求提供额外的文件,我们还在准备相关的文件,对结果我们持谨慎乐观态度。

13、问:有多少产品被扣押?对这批产品的成本增加多少?

答:这确实对美国的出货量和毛利率产生短期负面影响,但是无法透露具体数字。

14、问:分享一下Q4的看法?组件价格最高会到多少?

答:基于上游供应链的变化,比如硅料、EVA等变化,但是下游客户会对组件价格有接受的天花板,他们到一定瓶颈后就无法接受上游传导下来的高价格。根据现在的一些签单情况,范围应在1.82-1.86之间。

15、问:与宁德时代的合作介绍?

答:对于拥有储能电池的公司合作,包括宁德时代等,这是一个战略举措,随着光伏平价,这是一个未来长期战略。所以加入研发,发挥各自优势,共同推进光伏+储能的业务发展。

16、问:IPO进程?

答:6月底提交申请,仍处于监管机构审查过程中。

17、问:Q3的展望收入是否合理?全年25-30GW展望,这意味着Q4要9GW的出货?

答:毛利率Q2是表现较好,主要也得益于硅片的对外销售,Q3收入继续增长,因为我们改变了策略目标,追求更多一点组件出货量,硅料、EVA等的价格上涨,我们的收入会上涨,但是毛利率将面临压力。所以毛利率指导12-15%。回顾过去几年,Q4都是一个出货大季度,预计今年来自国内的需求也非常强劲。

18、问:组件产能年底45GW,这是一个大跨越,明年有什么见解?

答:我们为明年的战略准备好了比如硅料等的资产瓶颈,预计明年市场将加速,更重要的事我们在规划的下一代N型电池,下一代大尺寸组件产能。