企业SaaS服务的投资要点--未来20年的黄金赛道

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一、为何企业SaaS服务是未来20年的黄金赛道(信号)

1、过去五年,美国的消费互联网基本上没有什么创新,美国风险投资几乎都已经集中在企业服务了。

2、在美国,企业服务软件已经成为了企业的标配,平均一家企业订阅了七家以上的第三方SaaS服务。

3、阿里巴巴张勇写给股东的信中写道,估计未来中国云服务能够突破一万亿的市场。云服务是第一步,等所有企业都习惯了使用公有云之后,第三方标准化软件才会进一步兴起。

4、中国的消费互联网市值是美国的1/2,金融科技是美国的1/5。但在企业服务上,中国可能只有美国的1/100甚至1/200。就算中国的企业服务总市值能达到今天美国的十分之一,也是很大的机会。

5、6月15日,在“华为伙伴暨开发者大会”首日,华为云CEO张平安提出,SaaS成为企业提供数字化服务的主要形式,未来十年将是SaaS发展的黄金十年,并对外官宣15大服务,重点支持云生态的快速发展。

6、阿里云召开“2022阿里云峰会”,称云计算进入关键突破期,云从提供资源到提供能力转换,并由此对云计算产品架构进行调整。


二、如何看SaaS公司的投资要点,寻找优秀公司的共性框架


A、从产品上

1、市场规模要足够大。收入除了软件使用费,是否还有佣金收入。

2、要有“标杆客户”,最挑剔的客户配合打磨公司的产品,在初始阶段为客户提供价值(效率大升/成本大降)。以产品的口碑传播来驱动而不是销售去打动用户的粘性会更强。

3、是否标准化产品,客户高转换成本,受益于网络效应(同边、跨边、ZOOM、腾讯会议),具有规模效应(边际成本下降甚至为0,区别于项目型定制化产品的“堆人”战术)。

4、行业内的竞争烈度、新进入者的挑战、替代品、对上下游的议价能力、生态圈是否繁荣。

B、从经营指标上

1、公司会计中的常见三大报表(主要是毛利率、销售费用率、管理费用率、研发费率、预收款)。

2、SaaS公司也很关注LTV(客户生命周期价值)和CAC(客户获取成本)等行业指标。LTV>3x CAC,收回CAC时间<12个月, 这是衡量SaaS公司能否成功的两条核心标准。

3、人效即战略(追求高人效,就不可能什么都自己做,定义好公司的战略生态位)

4、SaaS与传统软件的本质区别是续费。续费率包括客户(数量)续费率和收入(金额)续费率。

5、客户留存、金额留存率。